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「优发娱乐客户端唯一官网最好」宏观解读|11月进出口明显回暖 贸易顺差或继续收窄

发布时间:2020-01-08 11:47:32 人气:2886

「优发娱乐客户端唯一官网最好」宏观解读|11月进出口明显回暖 贸易顺差或继续收窄

优发娱乐客户端唯一官网最好,海关总署12月8日发布的数据显示,2016年11月份出口1968.06亿美元,同比由下降7.5%转为增长0.1%;进口1521.96亿美元,同比由下降1.4%转为上涨6.7%,回暖势头远超市场预期(参见图1)。苏宁金融研究院分析发现,我国和美欧日等发达经济体经济回暖是导致11月进出口回升的主要推动力,明年进出口仍将出现不同程度的上升,不过,出口更多地依赖发达经济体的经济复苏状况,一旦欧洲经济复苏不甚理想,我国出口也将受到较为严重的影响。

海外经济回暖导致11月出口回升

海外经济尤其是发达经济体的经济回暖是11月出口回升的主要原因。具体来看,11月对美国出口增速由下降5.8%转为增长8.08%;对欧盟出口增速由下降-8.83%转为增长5.64%;对日本出口增速由下降3%回升至增长3%(参见图2),而对东南亚等非发达国家的出口增速仍然为负。因此,可以判定11月对发达经济体的出口回升是推动我国出口增速回升的主要因素。

对发达经济体的出口回升主要受这些国家经济复苏推动。数据显示,11月份,美国供应管理协会(ism)制造业pmi创2015年7月以来新高,达到53.2;欧元区pmi创2014年2月以来新高,达到53.7;日本制造业pmi虽然较上月小幅回落0.1个百分点,但仍连续3个月位于景气区间(参见图3)。美、欧、日经济的同时回暖成为推动我国出口回升的主要力量。

此外,人民币的持续贬值也有利于增强我国出口商品的国际竞争力。2015年8月份以来,人民币持续贬值对于出口的促进效应逐步体现,在一定程度上增加出口。

进口产品价格回升推动进口增速攀升

随着国内制造业的回暖,进口产品需求增多,价格也随之不断攀升,成为推动进口大幅上升的主要动力。wind数据显示,11月份,大豆、铁矿石、成品油的进口价格均出现同比增长,分别增长8.76%、4.84%、0.17%。其中,大豆、铁矿石进口价格同比增速分别较上月提高1.95、1.34个百分点,原油进口价格同比增速虽然仍为负(-1.96%),但同比降幅较上月大幅收窄5.93个百分点(参见图4)。

2017年贸易顺差或将继续收窄

展望未来,进口增速将低于出口增速,贸易顺差将进一步收窄。具体来说:

进口继续向上,维持增长态势。随着国内制造业的回暖和ppi的上升,对主要依赖进口的铁矿石、原油、大豆等大宗商品的需求将继续增加,将推动此类商品的价格周期复苏。进口商品价格上升将进一步推动明年的进口回升。

明年出口形势将继续好转。随着美、欧、日等海外发达经济体的经济回暖,明年我国所面临的外需形势将进一步好转,从而推动出口继续回升。此外,在美元强势、我国外汇储备持续下降等背景下,明年人民币汇率贬值压力依然较大,人民币汇率进一步贬值将对出口形成持续推动作用。

综合判断,苏宁金融研究院认为明年进出口均将出现不同程度的上升,不过,出口更多地依赖发达经济体的经济复苏状况。虽然日、欧近期经济均出现较好的复苏迹象,但这两个地区经济复苏的基础仍不牢固,尤其是欧洲地区,明年仍将有法国大选、德国大选、荷兰大选等等,存在出现黑天鹅事件的可能性。因此,一旦欧洲经济复苏不甚理想,我国出口必将受到较为严重的影响。而根据先行指标pmi的数据来看,明年我国经济回暖的确定性相对较高,内需复苏迹象明显,进口将继续回升。由此可以判断,明年贸易顺差或将继续收窄。

(作者:苏宁金融研究院研究员石大龙;来源:苏宁财富资讯)

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